הארגון לשיתוף פעולה ופיתוח כלכלי ( OECD ) עדכן את תחזית הצמיחה העולמית שלו כלפי מעלה לשנת 2025, תוך ציטוט חוסן לטווח קצר בכלכלות מפותחות, תוך אזהרה כי מחסומי סחר גוברים והידוק התנאים הפיננסיים צפויים למשוך את המומנטום העולמי בשנים הקרובות. בתחזית הכלכלית הביניים מספטמבר 2025, ה-OECD העלה את תחזית התוצר המקומי הגולמי (GDP) העולמית שלו לשנת 2025 ל-3.2 אחוזים, לעומת 2.9 אחוזים בתחזית יוני.
בשנת 2026, הצמיחה העולמית צפויה להתמתן ל-2.9 אחוזים, דבר המדגיש את הציפיות להאטה רחבה יותר. התחזית מדגישה מגמות שונות בין ייצוב לטווח קצר לבין סיכונים מבניים גוברים, במיוחד בארצות הברית ובכלכלות מפותחות אחרות. כלכלת ארה”ב, שהתרחבה ב-2.8 אחוזים בשנת 2024, צפויה כעת לצמוח ב-1.8 אחוזים בלבד בשנת 2025 וב-1.5 אחוזים בשנת 2026. למרות שה- OECD העלה מעט את תחזיתו לארה”ב מהתחזית הקודמת שלו, הוא הדגיש כי ההאטה משקפת ירידה בביקוש הצרכנים, ריביות גבוהות וההשפעה המצטברת של פרוטקציוניזם סחר.
הדו”ח הצביע על עלייה חדה בשיעור המכס האפקטיבי על יבוא סחורות מארה”ב, שהגיע ל-19.5 אחוזים עד אוגוסט 2025, הרמה הגבוהה ביותר מאז 1933. מכסים אלה, שהונהגו במסגרת מדיניות התואמת את סדר היום המסחרי של הנשיא דונלד טראמפ , החלו להכביד על נפחי היבוא וצפויים לכרסם בצמיחת ההשקעות והפריון. בעוד שחברות רבות ספגו זמנית את ההשפעה על ידי דחיסת שולי רווח או בניית מלאי לקראת אכיפת המכסים, ה- OECD הזהיר כי הנטל הכלכלי המלא טרם הורגש.
תחזית הצמיחה של סין לשנת 2025 עודכנה מעט כלפי מעלה, בתמיכת ההקלות הפיסקליות והמוניטריות האחרונות. עם זאת, תנופת היצוא שלה ירדה לאחר עלייה בתחילת 2025, שנגרמה על ידי משלוחים שהועברו מראש לפני כניסת מגבלות הסחר של ארה”ב לתוקף. הדו”ח ציין חולשה מתמשכת במגזר הנדל”ן של סין, אמון צרכנים חלש ואתגרים בשימור השקעות פרטיות למרות מאמצי התמריצים הממשלתיים.
הודו נותרה הכלכלה הגדולה הצומחת ביותר בתחזית ה-OECD
הודו , הכלכלה השלישית בגודלה בעולם לפי שווי כוח קנייה, לא נכללה בעדכון של ספטמבר. עם זאת, בתחזית הכלכלית המקיפה לשנת 2025 שפורסמה מוקדם יותר השנה, ה-OECD חזה את צמיחת התמ”ג הריאלי של הודו ב-6.3% לשנת הכספים 2025–26 וב-6.4% לשנים 2026–27. הודו נותרה הכלכלה הגדולה הצומחת ביותר, המונעת על ידי ביקוש מקומי חזק והשקעות בתשתיות.
בגוש האירו , הצמיחה צפויה להישאר צנועה, עם התאוששות בגרמניה שתקוזז על ידי הידוק פיסקאלי וחוסר ודאות פוליטית בצרפת ובאיטליה . ה-OECD ציין שיפורים מתונים ביפן , הנתמכים על ידי הצריכה המקומית, אם כי הביקוש החיצוני נותר חלש ותחזיות היצוא שבריריות. תחזית בריטניה הועלתה לצמיחה של 1.4% בשנת 2025, דבר המשקף שיפור בסנטימנט הצרכנים, האטה באינפלציה והתאוששות הדרגתית בהשקעות העסקיות.
לחצי האינפלציה העולמיים ממשיכים להיחלש באופן לא אחיד
האינפלציה בכלכלות מפותחות יורדת בהדרגה אך נותרה מעל יעדי הבנקים המרכזיים בתחומי שיפוט רבים. בארצות הברית, ה- OECD ציין אינפלציה מתמשכת בשירותים ובדיור, יחד עם לחצים מתמשכים על השכר. בעוד שחלק מהרשויות המוניטריות עשויות לשקול להתאים את הריביות בתגובה להאטה בצמיחה, הדו”ח לא צפה שינויים משמעותיים במדיניות בטווח הקרוב, והדגיש את הצורך בקבלת החלטות המבוססת על נתונים.
ה- OECD הדגיש סיכונים מרובים לכלכלה העולמית, כולל עלייה במתיחות הסחר, שוקי אנרגיה תנודתיים ותנאים פיננסיים מחמירים יותר. הוא הזהיר כי התעוררות מחודשת של מדיניות פרוטקציוניסטית, כמו זו המיושמת כיום בארה”ב, עלולה לעוות עוד יותר את שרשראות האספקה הגלובליות ולעכב את סיכויי הצמיחה ארוכי הטווח. הדו”ח מגיע לקראת פגישות מפתח של קרן המטבע הבינלאומית ( IMF ) והבנק העולמי , שם צפוי התיאום הגלובלי בנושא סחר ואינפלציה לשלוט בדיונים. – מאת שירותי סינדיקציה של תוכן .